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固定股利增长率资本成本计算公式： 根据固定增长模型，P0=D1/（RS-g）,P1=D1（1+g）/（RS-g），假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率=（P1-P0）/P0=g。 ①必要收益率（Rs）：资本资产定价模型； ②股利增长率（g） 在市场完善（股票价格＝股票价值）的条件下，股利增长率g同时也是资本利得收益率（股价上涨率）； 分母（Rs－g），可理解为股东对股利的必要收益率（股东的必要收益率Rs扣除资本利得收益率g的结果），用以对分子的预期股利进行折现——现金流量与折现率相互匹配。