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不是的，证券市场线的斜率（Rm－Rf）表示所有投资者的风险厌恶程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感增强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的补偿越大，对风险资产的要求报酬率越高。反之投资者对风险的厌恶感减弱时，会导致证券市场线斜率下降。所以投资者风险厌恶感减弱时，证券市场线不向下平移，无风险利率下降时证券市场线向下平移。