免费问答

刘先生的长江公司和张先生的瑞鑫公司是两家除了财务杠杆比率不同之外十分相似的公司。两家公司的资金总额均为1000万元。刘先生从小接受的教育是:最好不要借钱，因而长江公司的负债率很低，仅有10%。张先生倾向负债筹资,以小搏大，四两拔千斤，所以璃鑫公司的负债率非常高，达到70%。两家公司的债务利息率都是10%。企业所得税税率为25%。2019年，两家公司的资金回报率都是20%。而在2020 年，受到新型

两家公司的责金报酬率为 5%,结果如表4-5所示。 项目 2019 年 2020 年 长江公司 瑞鑫公司 长江公司 瑞鑫公司 息税前利润 200 200 50 50 利息费用 10 70 10 70 利润总额 190 130 40 -20 股权资金回报率 15.83% 32.5% 3.33% -6,67% 2020年，具有较高财务杠杆比率的瑞鑫公司获得32.50%的股权资金回报率，大大

高于具有较低财务杠杆比率的长江公司的15.83%。而在2020年，长江公司获得333%的股权资金回报率，而瑞鑫公司的股权资金回报率为-6.67% 要求:请解释为什么2019年负债率高的瑞鑫公司的权益资本回报率更高，而在2020年，长江公司的权益资本回报率更高?

高于具有较低财务杠杆比率的长江公司的15.83%。而在2020年，长江公司获得333%的股权资金回报率，而瑞鑫公司的股权资金回报率为-6.67% 要求:请解释为什么2019年负债率高的瑞鑫公司的权益资本回报率更高，而在2020年，长江公司的权益资本回报率更高?

学员你好，财务杠杆=基期息税前利润/(基期息税前利润-利息）=200/(200-10)=1.052631579 不是负数

但是20年瑞鑫公司，息税前利润是50，利息费用是70，财务杠杆系数为50÷（50+70）=-2.5

主要是我这道题不懂怎么去分析为什么他的权益资本回报率更高

因为资料里的股权资金回报率算出来高

就这么简单？行吧

是的，财管一般都是根据计算结果出判断结论