某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元，期限5年，票面利率7%的公司债券一批，每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，该批债券的资本成本率为多少？一般模式 Kd=公司债券资本成本Kd=年利息I*(1-所得税税率T) 债券筹资总额L*(1-手续费率F) =1000*7%*(1-25%)/1100*(1-3%) =4.92% 贴现模式 1100*（1-3%）=1000*7%*（1-25%）*（P/A,Kd,5)+1000*(P/F,Kd,5),按插值法计算，得：Kd=3.76% 老师，这个Kb怎么算出来的？_中级职称

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某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元，期限5年，票面利率7%的公司债券一批，每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，该批债券的资本成本率为多少？一般模式 Kd=公司债券资本成本Kd=年利息I*(1-所得税税率T) 债券筹资总额L*(1-手续费率F) =1000*7%*(1-25%)/1100*(1-3%) =4.92% 贴现模式 1100*（1-3%）=1000*7%*（1-25%）*（P/A,Kd,5)+1000*(P/F,Kd,5),按插值法计算，得：Kd=3.76% 老师，这个Kb怎么算出来的？

暖暖| 提问时间：2022 12/06 23:07

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1100*（1-3%）=1000*7%*（1-25%）*（P/A,Kd,5)+1000*(P/F,Kd,5) 简化：1067=52.5*（P/A,Kd,5)+1000*(P/F,Kd,5) 试：当Kd=6%，52.5*（P/A,6%,5)+1000*(P/F,6%,5)=52.5*4.2124+1000*0.7473=968.451元当Kd=5%，52.5*（P/A,5%,5)+1000*(P/F,5%,5)=52.5*4.3295+1000*0.7835=1010.80元当Kd=4%，52.5*（P/A,4%,5)+1000*(P/F,4%,5)=52.5*4.4518+1000*0.8219=1055.62元当Kd=3%，52.5*（P/A,3%,5)+1000*(P/F,3%,5)=52.5*4.5797+1000*0.8626=1103.03元。由此可知，当Kd=4%，现值=1055.62元；当Kd=3%，现值=1103.03元。1067在1055.62和1103.03之间。用插值法计算，（Kd-3%）/（4%-3%）=（1067-1103.03）/（1055.62-1103.03） Kd=-36.03/（-47.41）*（4%-3%）+3% 解方程，解得：Kd=3.76% 以上就是插值法的计算过程，如果题目没有给出Kd的范围，需要一次一次的试，折现率越小，现值越大。您理解一下。

2022 12/07 09:03