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问题已解决
老师，为什么最后还要乘以（p/f，12%，3），股票价值不是d1/（r-g）
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因为答案将第4年及以后作为永续年金计算，先使用年金公式折现到第4年初，即第3年末，需要再折现3年折现到0时点。
2023 01/29 09:48
hahaacc 
2023 01/29 09:53
为什么要作为永续年金计算呢，印象中其他题目都没有折现这步
财管老师 
2023 01/29 10:00
这里是使用的永续增长模型，后续稳定增长，计算的后续期现金流量的现值（第3年末），需要再次折现。
hahaacc
2023 01/29 10:17
谢谢老师啦
财管老师
2023 01/29 10:20
不客气，祝您学习愉快
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