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8%不是属于M，不是属于市场组合的平均收益率嘛，那减去应该减去是无风险收益率呀，但这里的5%是风险收益率，它不是无无风险收益率呀，就这里我老是没搞清楚，我实在是不理解这里为什么要这样。RM减去RF等于就是贝塔系数、贝塔系数乘上M减上F等于风险收益率，那这里它已经提醒我们，这个就是假设这个是平均风险的风险收益率为5%，它本身就是风险收益率，那为什么这里组合要减去这个组合，不应该是减去无风险收益率吗？

这个公式我怎么都理解不透，别的题目套用这个公式我都可以明白，但是就是不理解这个为什么要这样做，就觉得好奇怪那个地方，为什么必要税率不是减去无风险吗？为什么要减去有风险，我搞不明白。一会减去有风险，一会减去无风险，他总要有一个定义，为什么要这样减呀，老师 我实在没搞清楚

这里不涉及到您说的是有风险还是无风险的问题。 本题计算的是加权投资收益率的期望值，不需要考虑其他，按概率或者权重直接计算即可； 第二步是计算投资收益率的标准差，也不需要考虑其他，按照标准差的公式计算即可。

那这个题目8%为何减去5%

圈出来的不应该改成无风险收益率吗？按照公式，为什么是必要收益率减去风险收益率

接上面的图片

必要报酬率Rm=风险利率+无风险利率Rf 风险利率是风险溢价，也就是=必要报酬率Rm-无风险利率Rf