1.这题里头第二问，利润留存率（40/100）不变，为啥不能直接用？如果按这个思路，算出来的股利支付率=1-40/100=60%，和正确答案不一样，错在哪里了？2.这题里头怎么看出是超额增长？_CPA

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1.这题里头第二问，利润留存率（40/100）不变，为啥不能直接用？如果按这个思路，算出来的股利支付率=1-40/100=60%，和正确答案不一样，错在哪里了？2.这题里头怎么看出是超额增长？

m3993_71018| 提问时间：2023 02/22 00:34

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（1）这里就是让我们以其他指标不变，利润留存率变化后，去计算利润留存率，此时不能默认为不变。（2）当不增发新股和回购股票的情况下，其中一个指标增加，则会导致实际增长率大于可持续增长率，即实现超额增长。

2023 02/22 14:26

m3993_71018

2023 02/22 14:47

那为啥解析中里头是写，“财务政策推出利润留存率不变”，另外怎么推出净利润的增长率也是30%，帮忙再解释下

财管老师

2023 02/22 15:42

财务比率包含经营效率与财务政策，经营效率不变包括销售净利率不变，资产周转率不变，财务政策不变包括目标资本结构不变和利润留存率不变。不发行新股，可持续增长率=股东权益增长率资本结构不变，股东权益增长率=资产增长率=负债增长率资产周转率不变，资产增长率=销售增长率利润留存率不变，净利润增长率=股利增长率=利润留存增长率销售净利率不变，销售增长率=净利润增长率可持续增长率=资产增长率=负债增长率=所有者权益增长率=留存收益增加增长率=股利增长率=销售增长率。

m3993_71018

2023 02/22 17:30

帮忙再解释下截图中的问题

财管老师

2023 02/22 17:36

这是因为不同小问之间的前提条件不同，您提到的利润留存率不变并不属于第2小问，而是属于第4小问。