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某人持有某公司的股票,预计该公司未来 三年股利的增长率为20%,以后预计增长率 为12%,公司最近支付的股利为每股2元, 假设他所接受的最低报酬率为15%,则该 公司的股票价值为: • (P/F,15%,1)=0.870、 (P/F,15%,2)=0.756、 (P/F,15%,3)=0.658、

m17693588| 提问时间:2023 07/01 10:16
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wu老师
金牌答疑老师
职称:注册会计师,中级会计师
你好 预计第1年的股利=2×(1+20%)=2.4(元) 预计第2年的股利=2.4×(1+20%)^2=2.88(元) 预计第3年的股利=2.4×(1+20%)^3=3.456(元) 股票价值=2*(1+20%)*(P/F,15%,1)+ 2*(1+20%)^²*(P/F,15%,2)+  2*(1+20%)^³*(P/F,15%,3)+ 2*(1+20%)^³*(1+12%)/(15%-12%) *(P/F,15%,3)=2.4*0.870+2.88*0.756+3.456*0.658+3.456*1.12/(3%)*0.658=91.43
2023 07/01 10:40
m17693588
2023 07/01 11:34
您好,能说一下解题思路吗?
wu老师
2023 07/01 11:38
这个是两阶段模型,第一个阶段是前面三年,每年计算出股利,然后折现到期初,第二阶段是固定增长率的永续年金,公式是D1/(r-g),因为是第四年开始,这个公式只是折现到了第三年年末,所以要再折现到期初。
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