00:10:00
问题已解决
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的300 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利率发行债券: (2)按面值发行股利率为12%的优先股: (3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税罩为25%,证券发行费用可忽略不计。要求: (1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 (2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 (3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。(4)根据以上计算结果分析，该公司应选择哪一种？理由是什么？(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，
温馨提示：如果以上题目与您遇到的情况不符，可直接提问，随时问随时答
你好，先看一下题目，请稍等
05/06 15:45
张学娟老师 
05/06 16:04
普通股每股收益为
一（4000+1600-300*0.1-4000*0.11）*0.75/800=4.809375
二（（4000+1600-30）*0.75-4000*0.12）/800=4.621875
三（4000+1600-30）*0.75/（800+4000/20）=4.1775
张学娟老师
05/06 16:11
普通股每股收益为
一（400+1600-300*0.1-4000*0.11）*0.75/800=1.434375
二（（400+1600-30）*0.75-4000*0.12）/800=1.246875
三（400+1600-30）*0.75/（800+4000/20）=1.4775
增加利润400，按4000写的
张学娟老师
05/06 16:15
普通股和债券筹资的每股收益无差别点
张学娟老师
05/06 16:17
普通股和债券筹资的每股收益无差别点（1000*470-30*800）/200=2230
张学娟老师
05/06 16:19
增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
（（30+480/0.75）*1000-30*800）/200=3230
张学娟老师
05/06 16:20
筹资前的财务杠杆1600/（1600-30）=1.01910828
张学娟老师
05/06 16:23
筹资后的财务杠杆1：2000/（2000-470）=1.307189542
筹资后的财务杠杆2：2000/（2000-30-480/0.75）=1.503759398
筹资后的财务杠3：2000/（2000-30）=1.015228426
张学娟老师
05/06 16:25
息税前利润2000小于无差别点利润2230，选择普通股筹资方式
张学娟老师
05/06 16:27
利润增加1000或4000，均选择债务筹资
阅读 867
描述你的问题，直接向老师提问
70
意见反馈
