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（1）测算项目每年现金流量并用NCF标出： 初始投资（NCF0） = -200万元（因为是支出，所以用负号表示） 建设期第1年和第2年没有现金流入，因此NCF1 = NCF2 = 0 折旧计算：由于项目有效期为5年，且使用直线法计提折旧，无残值，则每年的折旧额为： 折旧 = 初始投资 / 有效期 = 200万元 / 5年 = 40万元/年 投产后每年的税后净利为10万元，但还需要加上折旧来得到每年的营业现金净流量（NCF3-NCF7）： NCF3-NCF7 = 税后净利 + 折旧 = 10万元 + 40万元 = 50万元 因此，项目的现金流量表如下： NCF0 = -200万元 NCF1 = 0 NCF2 = 0 NCF3-NCF7 = 50万元 （2）计算项目净现值（NPV）： 净现值需要用到每年的现金流量和期望的投资报酬率（10%）来计算。这里假设所有现金流量在年末发生。 NPV = Σ(NCFt / (1 + r)^t) 其中，r = 10% (期望的投资报酬率)，t = 时间（年）。 将给定的现金流量代入公式，计算出NPV。 （3）计算项目现值指数（PI）： 现值指数是项目的未来现金流入现值总额与未来现金流出现值总额的比率。 PI = 未来现金流入现值总额 / 未来现金流出现值总额 由于未来现金流出现值总额就是初始投资，因此PI也可以表示为： PI = 1 + NPV / 初始投资 （4）根据相关指标判断该项目是否可行： 如果NPV大于0，且PI大于1，通常认为该项目是可行的。 （5）计算获利指数（Profitability Index，PI）和回收期（Payback Period），并进行项目可行性分析： 获利指数（PI）已经在（3）中计算过，这里不再重复。 回收期是项目净现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。由于每年净现金流入为50万元，初始投资为200万元，所以回收期为200万元 / 50万元/年 = 4年。但需要注意，回收期没有考虑回收期后的现金流，因此通常与NPV和PI一起使用来评估项目。 NPV、PI和回收期等指标，可以判断该项目的可行性。如果NPV大于0，PI大于1，且回收期在可接受范围内，则该项目通常被认为是可行的。