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（1）计算该项目各年现金净流量 假设项目从第0年开始，第1年为建设期，第2年开始产生经营现金流量。 初始投资（第0年）： 因此，第0年的现金净流量（NCF0）为： NCF0 = - 220万元（资本化利息不计入当年现金流出） 设备投资：220万元 建设期资本化利息：10万元（注意，这部分通常不直接作为现金流出，因为它在资本化过程中已经计入了资产成本，但在此我们仍考虑它以便完整计算总投资） 第1年（建设期）： 无现金流入和流出（除了资本化利息，但已在第0年考虑） NCF1 = -30万元 第2年至第6年（经营期）： 每年经营现金净流量（NCF2-5）为： NCF2-4 = 60 + 55 = 115万元   第5年（经营期末）的现金净流量（NCF5）为： NCF5 = 115 + 30+10 = 155万元（包括流动资金回收，残值） 每年折旧额：[(220+ 10) - 10] / 4 = 55万元（设备原值减去残值再除以寿命期） 每年净利：60万元 每年回收流动资金（第5年）：30万元，10万元（只在最后一年回收） （2）计算项目回收期 回收期 = 初始投资 / 每年经营现金净流量 = 250 / 115= 2.17年 （3）计算该项目净现值并进行决策分析 净现值（NPV） = Σ (各年现金净流量 / (1 + 折现率)^年数) - 初始投资 折现率 = -220 -30/(1+10%)+ 115/ (1 + 10%)^2 + 115 / (1 + 10%)^3 + 115/ (1 + 10%)^4 + 155 / (1 + 10%)^5 计算得出NPV后，与0比较： 如果NPV > 0，则项目值得投资。 如果NPV < 0，则项目不值得投资。 如果NPV = 0，则项目在财务上是中性的。 根据NPV的结果，公司可以做出是否投资该项目