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企业筹资长期资金500万元，发行长期债券2万张，每张面值100元，票面利率8%，筹资费率2%，所得税率25%；以面值发行优先股10万股，每股10元，筹资费率3%，股息率10%；以面值发行普通股150万股，每股1元，筹资费率4%，第一年末每股股利0.08元，股利预计年增长率为5%；留存收益50万元。 要求：计算企业加权平均资金成本 求各种筹资方式的资金
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首先分别计算各种筹资方式的资金成本：
1.长期债券：票面利息 = 20000 × 100 × 8% = 1600000（元）债券筹资净额 = 20000 × 100 × （1 - 2%）= 1960000（元）设债券的税前资本成本为 i，则有：
2.
3.优先股：
07/08 15:09
朴老师 
07/08 15:10
债券的税后资本成本 = 10% × （1 - 25%）= 7.5%
优先股：
优先股股息 = 100000 × 10 × 10% = 1000000（元）
优先股筹资净额 = 100000 × 10 = 1000000（元）
优先股资本成本 = 10% / （1 - 3%） = 10.31%
普通股：
普通股筹资净额 = 1500000 × 1 = 1500000（元）
第一年股利 = 1500000 × 0.08 = 120000（元）
普通股资本成本 = 0.08 / （1 - 4%） + 5% = 13.33%
留存收益：其资本成本与普通股相同，为 13.33%
接下来计算各种筹资方式占总筹资额的比重：
长期债券筹资额 = 20000 × 100 = 2000000（元），比重 = 2000000 / 5000000 = 40%
优先股筹资额 = 100000 × 10 = 1000000（元），比重 = 1000000 / 5000000 = 20%
普通股筹资额 = 1500000 × 1 = 1500000（元），比重 = 1500000 / 5000000 = 30%
留存收益筹资额 = 500000 元，比重 = 500000 / 5000000 = 10%
最后计算加权平均资金成本：
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