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问题已解决
老师这道题没看懂讲解一下呢？
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你好，同学，请稍等，稍后发你。
07/09 18:04
小敏敏老师 
07/09 18:11
股票估值分为2个阶段，前3年是固定股利模型，利用年金现值折现。从第4年开始，是永续年金折现，计算到第3年末现值，再利用复利现值折现到评估时点。
m520341566 
07/09 20:26
老师，这个我懂，但是为什么是除以12乘以括号里面的内容就是P F，然后是百分之十二三，这点我没懂，前面的我都看懂。
小敏敏老师
07/09 20:41
从第四年开始每年收益是100000×（15%+5%），并将持续下去，除以12%是利用P=A/i，计算出来的是到第三年末的价值。
m520341566
07/10 10:03
老师这个解释还是没看懂。
m520341566
07/10 11:20
在吗老师
小敏敏老师
07/10 13:15
在的。从第四年开始，每年的现金流量都相等，是100000×（15%+5%），并且没有到期日，是永续年金，这个可以理解吗？
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