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一、概念理解 “R 组合”： 通常指的是投资组合的预期收益率。它反映了投资组合整体的收益水平，是由无风险收益率和风险溢价共同构成的。 “（R 组合 - R 无风险）”： 代表投资组合的风险收益率，即投资组合收益率超过无风险收益率的部分。它衡量的是由于承担风险而获得的额外收益。 二、具体区分方法 看问题表述： 如果问题中明确提到 “风险收益率”，那么一般指的是 “（R 组合 - R 无风险）”。例如，“计算该投资组合的风险收益率”，此时应计算 “（R 组合 - R 无风险）”。 如果问题只是要求计算投资组合的收益率或者没有明确提及 “风险收益率” 相关表述，那么通常是指 “R 组合”。例如，“计算该投资组合的预期收益率”，此时应计算 “R 组合”。 结合特定名称： 对于 “市场组合风险收益率”，指的是市场组合收益率超过无风险收益率的部分，即 “（R 组合 - R 无风险）”。因为 “市场组合风险收益率” 强调的是由于投资市场组合而承担风险所获得的额外收益。