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在金融市场的有效性理论中，半强式有效市场是指证券价格不仅反映了历史价格信息，还充分反映了所有公开的可用信息，包括公司财务报表、公告、新闻等。 具体来说： 投资人不能利用新的基本面**息获得超额利润，基本分析失灵：在半强式有效市场中，由于所有**息都已经迅速地被反映在证券价格中，所以投资者无法通过分析公开的基本面信息来获取超过市场平均水平的超额利润。这意味着依靠传统的基本分析方法，如研究公司的财务状况、行业发展趋势等，无法获得额外的收益。 历史价格可以影响现在的价格：虽然在半强式有效市场中，历史价格信息已经被充分反映在当前价格中，但历史价格仍然可能在一定程度上对现在的价格产生影响。这是因为历史价格可能包含了一些市场情绪、投资者行为等方面的信息，这些信息可能会在一定程度上影响投资者的决策和市场的供求关系。 市场中存在小公司效应：小公司效应通常是指小公司的股票在某些情况下可能会表现出比大公司股票更好的收益。在半强式有效市场中，这种效应可能会存在，因为小公司的信息可能相对不那么充分被市场反映，或者小公司可能更容易受到特定因素的影响。 市盈率低的公司能获得超额利润：在半强式有效市场中，市盈率低的公司并不一定能获得超额利润。因为市场已经充分反映了所有**息，包括公司的盈利状况、成长性等，所以市盈率低的公司可能只是在当前市场条件下被合理定价，而不是被低估。 半强式有效市场是一种市场有效性的中间状态，在这种市场中，证券价格反映了历史价格信息和所有公开的可用信息，但投资者仍然可能通过一些非**息或者利用市场的非理性行为来获取一定的收益。