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2014证券从业资格考试《证券投资分析》预习：利率的风险结构
2014年证券从业资格考试备考已经开始，为了帮助参加2014年证券从业资格考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校精心为大家整理了证券从业资格考试各科目知识点，希望对广大考生有所帮助。
第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法
知识点九：利率的风险结构
不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样，这种收益率的区别为利率的风险结构。
通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差（YieldSpread）反映了不同违约风险的风险溢价，也叫信用利差。
国债为无违约风险债券（无风险债券），不同期限的国债收益率加上适度的收益率差就可以得出公司债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。
在经济繁荣时，低等级债券与无风险债券的收益率差通常比较小，一旦衰退，信用利差会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。
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