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2021中级会计财务管理知识点：资产组合的风险及其衡量基本公式
正保会计网校为大家准备了中级会计职称财务管理知识点。在你每天的勤奋练习下，相信你一定可以交上满意的答卷。快来学习中级会计职称财务管理知识点吧！
知识点：资产组合的风险及其衡量基本公式
两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
资产组合方差的影响因素：投资比例、单项资产的标准差（或方差）、相关系数
1.相关系数对组合方差的影响：
相关系数越大，组合方差越大，风险越大，反之亦然。
（1）相关系数最大值为1
组合的风险（标准差）等于组合中各项资产风险（标准差）的加权平均值。
σｐ＝ｗ1σ1＋ｗ2σ2
当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消，所以，这样的资产组合不能抵消任何风险。
（2）相关系数最小值为-1
σｐ＝|ｗ1σ1－ｗ2σ2|
当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地抵消。这样的资产组合就可以最大程度地抵消风险。
（3）相关系数小于1且大于-1（多数情况下大于0）
资产组合收益率的标准差大于0，但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。因此，资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险。
相关系数 | 风险分散情况 |
＋1（最大） | 两项资产组合收益率的标准差σｐ＝ｗ1σ1＋ｗ2σ2 两项资产的组合不能抵消任何风险 |
－1（最小） | 两项资产组合收益率的标准差σｐ＝∣ｗ1σ1－ｗ2σ2 两项资产的组合可以最大程度地抵消风险 |
介于－1和＋1之间 | 资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险 |
结论：若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。
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