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中级会计职称《财务管理》知识点：股票的价值（5.28）
股票的价值
含义：指股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值。（使用开盘价）（股利+股票售价 —— 的现值）
股票估价的模型
1、零增长股票价值=当前股利/折现率
2、固定增长股票价值=预计第一年的股利/（折现率-股利增长率）
按资本成本或投资人要求的必要报酬率为折现率。
股利增长率（g ）的确定：固定股利支付率政策g=净利润增长率
不发股票，经营资产、财务政策不变，g=可持续增长率。
股票的期望收益率，基本原理是计算使得未来现金流入现值=购买价格P的那个折现率。
1、零增长股票期望收益率=股利/当前市价
2、固定增长股票期望收益率R=股利收益率+股利增长率
3、非固定增长股票期望收益率，类似于债券到期收益率的计算方法。
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