2015中级会计职称考试知识点《财务管理》：可转换债券

　　2015年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助广大考生做好备考，打好基础，网校全面开通了2015年中级会计职称课程（试听课程>>），另外，网校论坛热心学员为大家分享了中级职称知识点，希望对大家有所帮助。

　　知识点：

　　可转换债券

　　可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。

　　（一）可转换债券的基本性质

　　（1）证券期权性；（2）资本转换性；（3）能够赎回与回售。

　　（二）可转换债券的基本要素

　　（1）标的股票；

　　（2）票面利率；

　　（3）转换价格；

　　（4）转换比率；

　　（5）转换期；

　　（6）赎回条款；

　　1）适用情况：公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度。

　　2）内容：不可赎回期间与赎回期；赎回价格（一般高于可转换债券的面值）；赎回条件（无条件赎回和有条件赎回）。

　　3）发债公司赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回通知，要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间作出选择，持有人大多会选择转换为普通股，因此，赎回条款的功能为：

　　①强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款；

　　②使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的票面利率付息所蒙受损失。

　　（7）回售条款；

　　1）适用情况：公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度。

　　2）功能：对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。——发债公司承担按固定价格购回债券的潜在义务。

　　3）内容：回售时间、回售价格和回售条件。

　　（8）强制性转换调整条款。

　　在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的规定，用于保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧。

　　（三）可转换债券的发行条件

　　（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上；（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%；（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40%；（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。

　　发行可分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合下列规定：

　　1）公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；

　　2）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；

　　3）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；

　　4）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。

　　此外，分离交易可转债募集说明书应当约定，上市公司改变公告的募集资金用途的，赋予债券持有人一次回售的权利。

　　（四）可转换债券筹资的特点

　　（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低；（3）筹资效率高；（4）存在一定的财务压力。

　　出题类型：选择、判断

　　具体题目解析：

　　「判断题」（2012年）

　　企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（　）

　　「正确」赎回条款使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的票面利率付息所蒙受损失。

　　「多项选择题」

　　可转换债券筹资的优点包括（　）。

　　A.可节约利息支出

　　B.筹资效率高

　　C.增强筹资灵活性

　　D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量

　　「ABC」股价大幅度上扬时，公司仍然会以较低的转股价格发行股票兑换可转换债券，因此，不会增加筹资数量。