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中级会计职称财务管理预习知识点：目标现金余额的确定
正保会计网校为大家准备了2020年中级会计职称《财务管理》预习阶段知识点。成功=时间+方法，自制力是这个等式的保障。世上无天才，高手都是来自刻苦的练习。而人们往往只看到“牛人”闪耀的成绩，忽视其成绩背后无比寂寞的勤奋。2020年中级会计职称考试，在你每天的勤奋练习下，即使是一点点的进步，也一定可以交上满意的答卷。
目标现金余额（最佳现金持有量）的确定
（一）持有现金的成本
| 机会成本 | 管理成本 | 短缺成本 | 交易（转换）成本 | |
| 成本模型 | √ | √ | √ | |
| 存货模型 | √ | √ | ||
| 随机模型 | √ | √ |
1. 机会成本：企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益（有价证券的投资收益），与现金持有量之间成正比。即：机会成本＝现金平均持有量×资本成本率
2. 管理成本：因持有一定数量的现金而发生的管理费用，是一种固定成本，在一定范围内与现金持有量没有明显的比例关系。
3. 短缺成本：现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充给企业造成的损失，随现金持有量的增加而下降。
4. 交易（转换）成本：有价证券转换回现金所付出的代价（如支付手续费用），每次交易成本是固定的，与每次交易额（转换额）无关。
（二）目标现金余额的确定模型
1. 成本模型
最佳现金持有量下的现金相关成本＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）
2. 存货模型——参见存货经济批量的基本模型
最佳现金持有量是使一定时期的现金机会成本和交易成本之和达到最小值（或使二者相等）的每次有价证券转换量。
3. 随机模型（米勒－奥尔模型）
（1）模型原理
①确定现金持有量的控制区域——上限H和下限L，在此区域内的现金持有量为合理水平，无需通过有价证券交易调节现金余额。
②当现金余额达到或突破控制区域的上下限时，通过有价证券交易使现金余额返回至现金回归线R。
（2）参数确定
①最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定。
②回归线R＝
=，其影响因素包括：
| 影响因素 | 与回归线的关系 | 含义 |
| 下限L | ＋ | 下限的提高会使合理现金持有量上升 |
| （每次）证券转换为现金或现金转换为证券的成本b | ＋ | 每次交易成本的加大会导致每次的有价证券转换量加大，使合理现金持有量上升 |
| 每日现金流变动的标准差δ | ＋ | 每日现金余额变化的风险加大，会使合理现金持有量上升 |
| 以日为基础计算的现金机会成本（有价证券的日利率）i | － | 机会成本的上升，会使合理现金持有量下降 |
③最高控制线H与回归线R之间的距离，是回归线R与最低控制线L之间距离的两倍，即H－R＝2（R－L），等价转化形式：H＝3R－2L。
（3）特点
①符合随机思想（现金支出随机、收入无法预知），适用于所有企业现金最佳持有量的测算；
②建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。
因2020年中级会计职称教材和大纲暂未公布，以上《财务管理》知识点来源于2019年内容，大家可先学习2019年中级会计职称《财务管理》知识点，提前学习和掌握知识点。
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