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中级会计职称财务管理预习知识:财务杠杆与财务风险

来源: 正保会计网校 编辑:上好佳 2019/12/20 16:27:58 字体:

有什么好方法可以顺利通过2020年中级会计职称考试吗?那就是学得比别人早、学得比别人好!每天的点滴积累终将汇聚成无限的力量,让你成功通过2020年中级会计职称考试。正保会计网校为大家准备了中级会计职称《财务管理》预习阶段知识点,希望通过每天不间断的学习,让大家成为中级备考小飞人,快快来学习吧!

中级会计职称知识点

知识点:财务杠杆与财务风险

(1)财务风险

由于(债务或优先股)筹资原因产生的(固定)资本成本负担而导致的普通股收益波动(大于息税前利润波动)的风险,产生原因是资产报酬(息税前利润)的不利变化(即经营风险)和资本成本的固定负担(财务杠杆效应)。

【提示】息税前利润受经营活动影响,固定资本成本来源于公司的筹资活动。所以普通股每股收益受经营活动和筹资活动的双重影响。

【提示】

①财务风险不能脱离经营风险而独立存在,是企业承担了固定资本成本负担(产生了财务杠杆效应)后“叠加”在经营风险基础之上的风险。即:经营风险导致息税前利润产生波动性,而债务或优先股筹资使企业承担固定资本成本负担,用波动的息税前利润去抵偿固定的资本成本,会导致每股收益的波动性大于息税前利润的波动性(即财务杠杆效应),也就是每股收益承担的风险要多于经营风险,多出的风险即为财务风险。

财务杠杆与财务风险

②企业在持续经营过程中,必然承担经营风险,只有当企业采用了承担固定性资本成本的筹资方式时,才会进一步承担财务风险。

③每股收益是息税前利润的函数,经营风险导致息税前利润变动的同时,也必然导致每股收益的变动。在企业承担固定性资本成本的情况下,每股收益的变动性是经营风险与财务风险共同作用的结果。——如果企业不承担固定性资本成本,则普通股股东只承担经营风险;如果企业承担固定性资本成本(采用债务筹资或优先股筹资),则普通股股东同时承担经营风险和财务风险。

(2)财务杠杆与财务风险的关系

财务杠杆放大了资产报酬变化(经营风险)对普通股收益的影响,即在经营风险的基础上“叠加”了财务风险。财务杠杆系数越高,表明息税前利润的变动放大的普通股收益的波动程度越大,在经营风险基础上叠加的财务风险也就越大。

因2020年中级会计职称教材和大纲暂未公布,以上《财务管理》知识点来源于2019年内容,大家可先学习2019年中级会计职称《财务管理》知识点,提前学习和掌握知识点。

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