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2018年中级会计职称《财务管理》高频考点：资本结构
你要知道，奋斗的日子很慢，满载着期待的目光，也满含辛酸与艰难，让小编陪您一起学习吧。以下是正保会计网校为您准备的中级会计职称《财务管理》高频考点。
一、含义
广义的资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例；
狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。
【补充】短期债务资本往往和流动资产一起在营运资金中统一的予以协调。
一般我们在财务分析中使用的是狭义的资本结构，而非广义的资本结构。
资本结构最优标准：①平均资本成本率最低；②企业价值最大。
资本结构的决策：①降低平均资本成本率；②提高普通股每股收益。
二、影响因素
1.企业经营状况的稳定性和成长率
稳定性好—企业可较多的负担固定的财务费用
成长率高—可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬
2.企业的财务状况和信用等级
财务状况好、信用等级高—容易获得债务资本
3.企业的资产结构
4.企业投资人和管理当局的态度
从所有者角度看：
企业股权分散—可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险； 企业为少数股东控制—为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资。
从管理当局角度看：
稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构
——降低财务风险，从而控制总体风险。
5.行业特征和企业发展周期
行业特征：
（1）产品市场稳定的成熟产业（经营风险小）—可提高债务资本比重
（2）高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟（经营风险大）—可降低债务资本比重
企业发展周期：
（1）初创阶段—经营风险高，应控制负债比率
（2）成熟阶段—经营风险低，可适度增加债务资金比重
（3）收缩阶段—市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重
6.经济环境的税务政策和货币政策
所得税税率高——债务资金抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值
紧缩的货币政策——市场利率高，企业债务资金成本增大
【多选题】下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（ ）。
A.企业的经营状况
B.企业的信用等级
C.国家的货币供应量
D.管理者的风险偏好
【正确答案】ABCD
【答案解析】影响资本结构的因素有：
企业经营状况的稳定性和成长率；
企业的财务状况和信用等级；
企业的资产结构；
企业投资人和管理当局的态度；
行业特征和企业发展周期；
经济环境的税务政策和货币政策；
所以选项ABCD都是正确答案。
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纠错责任编辑：圆圆
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