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2014中级会计师考试《财务管理》知识点：资本成本
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资本成本
（一）资本成本的含义及构成
1.含义：企业为筹集和使用资本而付出的代价——资本所有权与使用权分离的结果
1）出资者：让渡资本使用权所带来的投资报酬（必要收益率）；
2）筹资者：取得资本使用权所付出的代价。
2.构成
1）筹资费：企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，通常直接从筹资数额中扣除。
2）占用费：企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价（即取得资本使用权所付出的代价），是资本成本的主要内容。
（二）资本成本的作用——筹资决策、投资决策、业绩评价
1.比较筹资方式、选择筹资方案的依据（企业筹资应选择资本成本最低的方式）
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据（最佳资本结构：平均资本成本率最小、企业价值最大）
3.评价投资项目可行性的主要标准（预期报酬率＞资本成本率）
4.评价企业整体业绩的重要依据（企业的总资产报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益）
（三）影响资本成本的因素
资本成本（必要收益率）是风险的函数
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影响因素 |
影响方式 |
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总体经济环境 |
国民经济发展水平、预期通货膨胀 |
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资本市场条件 |
资本市场的效率和风险 |
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企业经营状况和融资状况 |
经营风险和财务风险 |
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企业对筹资规模和时限的需求 |
一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高（并非线性关系，融资规模突破一定限度时，才引起资本成本的明显变化） |
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