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单选题
下列关于可转换债券的说法中,不正确的是( )。
A、筹资具有灵活性
B、资本成本较低
C、筹资效率低
D、存在不转换和回售的财务压力
【正确答案】C
【答案解析】可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来,筹资性质和时间上具有灵活性(转股之前属于债务资金,转股之后属于股权资金,转股在时间上具有灵活性)。因此,选项A的说法正确。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无需另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。因此,选项B的说法正确。可转换债券在发行时,规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权,这相当于在债券发行之际,就以高于当时股票市价的价格新发行了股票,以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。因此可转换债券的筹资效率高。即选项C的说法不正确。可转换债券存在不转换的财务压力。如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位,持券者到期不会转股,会造成公司因集中兑付债券本金而带来的财务压力。可转换债券还存在回售的财务压力。若可转换债券发行后,公司股价长期低迷,在设计有回售条款的情况下,投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司,加大了公司的财务支付压力。因此,选项D的说法正确。
中级会计职称:每日一练《中级会计实务》(2017-12-10)
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正保会计网校
2017-12-10
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