2016年中级会计职称考试《财务管理》练习题精选（十四）

2016年中级会计职称考试《财务管理》练习题精选（十四）

1.判断题

股利固定增长的股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率，另一部分是股利增长率。（ ）

 对

 错

【正确答案】 对

【答案解析】 由R＝D1/P0＋g可以看出，股票投资内部收益率R由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g 。

2.单选题

互斥方案最恰当的决策方法是（ ）。

 A、年金净流量法 

 B、净现值法 

 C、内含报酬率法 

 D、现值指数法 

【正确答案】 A

【答案解析】 从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

3.多选题

甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年税后营业利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法计提折旧，残值率为10%（假设税法残值等于残值变现净收入）。适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的有（ ）。已知（P/A，10%，10）＝6.1446；（P/F，10%，10）＝0.3855

 A、该项目营业期年现金净流量为200000元 

 B、该项目静态投资回收期为5年 

 C、该项目现值指数为1.68 

 D、该项目净现值为267470元 

【正确答案】 ABD

【答案解析】 年折旧＝1000000×（1－10%）/10＝90000（元）

营业期年现金净流量＝110000＋90000＝200000（元）

静态投资回收期＝1000000÷200000＝5（年）

净现值＝200000×（P/A，10%，10）＋1000000×10%×（P/F，10%，10）－1000000

＝200000×6.1446＋100000×0.3855－1000000

＝267470（元）

现值指数＝（200000×6.1446＋100000×0.3855）/1000000＝1.27

4.单选题

现有A、B两个投资项目，A项目寿命期5年，预计净现值为40万元；B项目投资额3.5万元，可用7年，每年折旧5000元，残值为零，每年取得税后营业利润12万元，资本成本率为10%。下列关于A、B两个项目的相关表述中，错误的是（ ）。

 A、A项目的年金净流量为10.55万元 

 B、B项目每年的营业现金净流量为12.5万元 

 C、B项目的净现值为57.36万元 

 D、A项目优于B项目 

【正确答案】 D

【答案解析】 A项目的年金净流量＝40÷（P/A，10%，5）＝40÷3.7908＝10.55（万元），B项目每年现金净流量＝12＋0.5＝12.5（万元），B项目净现值＝12.5×（P/A，10%，7）-3.5＝12.5×4.8684-3.5＝57.36（万元），B项目年金净流量＝57.36/（P/A，10%，7）＝57.36/4.8684＝11.78（万元），由于A项目年金净流量小于B项目年金净流量，因此B项目优于A项目。

5.判断题

从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。（ ）

 对

 错

【正确答案】 对

【答案解析】 从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

6.单选题

净现值法的缺点不包括（ ）。

 A、不能灵活地考虑投资风险 

 B、所采用的贴现率不容易确定 

 C、不适宜于独立投资方案的比较决策 

 D、有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策 

【正确答案】 A

【答案解析】 净现值法简便易行，其主要优点在于：（1）适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。（2）能灵活地考虑投资风险。净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：（1）所采用的贴现率不容易确定。（2）不适宜于独立投资方案的比较决策。（3）净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

7.单选题

某项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－150万元，NCF1－10＝30万元；假定项目的基准折现率为10%，则该项目的净现值为（ ）万元。已知：（P/A，10%，10）＝6.1446，（P/A，10%，9）＝5.7590

 A、22.77 

 B、34.34 

 C、172.77 

 D、157.07 

【正确答案】 B

【答案解析】 净现值＝－150＋30×（P/A，10%，10）＝－150＋30×6.1446＝34.34（万元）。         

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