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2015年注册会计师《财务成本管理》考点：有效资本市场
我们一起来学习2015《财务成本管理》考点：有效资本市场。本考点属于《财务成本管理》第十章资本结构的内容。
【内容导航】
1.市场有效的含义和标志
2.市场有效的主要条件
3.市场按有效程度的分类
4.有效市场理论对公司理财的意义
【考频分析】
考频：★
复习程度：熟悉市场有效的主要条件、市场按有效程度的分类
【主要考点】有效资本市场
（一）市场有效的含义和标志
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含义
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如果市场是有效的，则所有资产的定价都是合理的，关于某一股票的所有信息都及时地反映在它的现行市价中。
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标志
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证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息；价格能够迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反映迟钝。
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（二）市场有效的主要条件（只要存在一个条件，市场就会是有效的）
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条件
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相关说明
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理性的投资人
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假设所有的投资人都是理性的，当市场发布新的信息时，所有的投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。
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独立的理性偏差
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如果乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。
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套利
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专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。
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（三）市场按有效程度的分类
市场按有效程度可以分为：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场
弱式有效市场：市场的股价只反映历史信息。
半强式有效市场：市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息。
强式有效市场：市场的价格不仅反映历史和公开的信息，还能反映内部信息。
（四）有效市场理论对公司理财的意义
（1）管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；（2）管理者不能通过金融投机获利；（3）关注自己公司的股价是有益的。
相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》第十章主要考点
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