资本市场效率的程度如何影响投资者的决策？

资本市场效率的程度指的是市场上所有公开信息都被充分反映在证券价格中的程度。根据不同的资本市场效率假说，包括弱式有效市场假说、半强式有效市场假说和强式有效市场假说，投资者会根据市场的信息状态来做出投资决策。
1. 弱式有效市场假说：投资者认为市场已经充分反映了过去的价格和交易数据，因此无法通过分析历史数据来获得超额收益。在这种情况下，投资者可能会选择采用被动投资策略，如指数基金，而不是尝试通过市场分析来获取超额收益。
2. 半强式有效市场假说：投资者相信市场已经充分反映了所有公开信息，但可能存在一些非公开信息可以被利用。在这种情况下，投资者可能会尝试通过基本面分析或技术分析等方法来获取超额收益。
3. 强式有效市场假说：投资者认为市场已经充分反映了所有信息，包括公开信息和非公开信息，因此无法通过任何手段获取超额收益。在这种情况下，投资者可能会选择随机投资或者完全避免主动投资。

总的来说，资本市场效率的程度会影响投资者的决策方式和策略选择。如果市场被认为是弱式有效的，投资者可能会更倾向于被动投资策略；而如果市场被认为是半强式或强式有效的，投资者可能会更倾向于主动投资策略或者完全避免主动投资。因此，投资者应该根据对市场效率的理解来选择适合自己的投资策略。