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2016年注会《财管》每日一练：可持续增长率（12.14）
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单选题
下列关于可持续增长率的表述中，正确的是（ ）。
A、若总资产净利率为12%，期初权益乘数为2，股利支付率为40%，计算出的可持续增长率为9.5%
B、“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化
C、当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长
D、可持续增长率等于股东权益增长率
【正确答案】C
【答案解析】选项A的可持续增长率＝12%×2×（1－40%）＝14.4%，所以选项A不正确。可持续增长率与内含增长率的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上则有不同的假设，前者是保持资产负债率不变条件下的增长率；后者则不增加借款，但资产负债率可能会因保留盈余的增加而下降，所以选项B不正确。当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长；当可持续增长率大于销售实际增长率，企业保持缓慢增长，所以选项C正确。如果增发了新股，则可持续增长率不等于股东权益增长率，所以选项D不正确。
依据：2015年教材第三章第76～77页。
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2015-12-14）
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正保会计网校
2015-12-14
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