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2023注会财管易错题解析：债券价值（六）
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错题点评：
下列关于每间隔一段时间支付一次的债券价值的说法中，不正确的有（ ）。
- A、当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
- B、当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值
- C、当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
- D、当市场利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大
【正确答案】AB
【答案解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，所以选项A的说法不正确。选项B的说法仅仅适用于连续支付利息的债券，所以不正确。随着到期时间（距离到期日的时间间隔）的缩短，由于折现期间越来越短，所以，折现率（市场利率）变动对债券价值的影响越来越小，即选项C的说法正确。债券票面利率与市场利率的差额越大，从而导致债券价值与债券面值差额越大。溢价出售的债券，计息期越短（即利息支付频率越快），则有效票面利率高于有效市场利率的差额越大，债券价值高于债券面值的差额越大，即价值越大，选项D的说法正确。
点评：本题考核债券价值的影响因素，题目有一些难度，正确率很低。市场利率是折现率，市场利率越高，债券价值越低，所以市场利率高于票面利率的时候，是折价债券，此时的债券价值低于面值。选项B如果是分期支付利息的债券，债券价值波动性变动，不是逐渐下降，所以B不对。注意D的计息期越短，则付息频率越高。
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