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本章属于非重点内容,主要概括介绍了普通股、长期借款和长期债券等筹资方式的基本内容及特点。
第十二章《普通股和长期债券投资》强化练习
一、单项选择题
1、ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元,每股发行价格20元,本次发行的股票委托M证券公司销售,双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为( )。
A、自销
B、包销
C、代销
D、现销
2、下列关于普通股融资优缺点的表述中,不正确的是( )。
A、筹资风险大
B、筹资限制少
C、可能分散公司的控制权
D、会增加公司被收购的风险
3、A公司拟采用配股的方式进行融资。2011年3月15日为配股除权登记日,以该公司2010年12月31日总股本1000万股为基数,每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股,配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化,每份股票的配股权价值为( )元/股。
A、4.83
B、0.17
C、1.5
D、4
二、多项选择题
1、以下不属于普通股筹资的缺点的有( )。
A、资本成本较高
B、可能分散控制权
C、财务风险大
D、降低公司举债能力
2、下列关于配股的说法中,不正确的有( )。
A、参与配股的股东财富较配股前有所增加,称之为“填权”
B、参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”
C、配股权的执行价格高于当前股票价格,此时配股权是实值期权
D、配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是虚值期权
参考答案及解析:
一、单项选择题
1、
【正确答案】C
【答案解析】所谓代销,是证券经营机构代替发行公司代售股票,并由此获取一定的佣金,但不承担股款未募足的风险。
2、
【正确答案】A
【答案解析】普通股筹资的优点:没有固定利息负担;没有固定到期日;筹资风险小;能增加公司的信誉;筹资限制较少。普通股筹资的缺点:普通股的资本成本较高;以普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制;如果公司股票上市,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,也增加了公司保护商业秘密的难度;股票上市会增加公司被收购的风险。
3、
【正确答案】B
【答案解析】配股后的每股价格=(1000×5+1000/10×2×4)/(1000+1000/10×2)=4.83(元/股);每份股票的配股权的价值=(4.83-4)/5=0.17(元/股)。
二、多项选择题
1、
【正确答案】CD
【答案解析】普通股筹资的缺点:(1)资本成本较高;(2)可能分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,也增加了公司保护商业秘密的难度。(4)股票上市会增加公司被收购的风险。
2、
【正确答案】CD
【答案解析】如果除权后股票交易市价高于除权基准价格,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”,反之称为“贴权”,所以选项A、B说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之,是虚值期权,所以选项C、D的说法不正确。
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