2015年注册会计师《财务成本管理》强化练习：营运资本筹资

　　本章属于非重点内容，主要概括介绍了营运资本筹资策略的适中型筹资策略、保守型筹资策略和激进型筹资策略的特点；短期债务筹资的特点；商业信用筹资的主要方式；短期借款筹资的信用条件及其利率支付方法。主要涉及的题型是客观题，也有出计算题的可能性。

　　理解营运资本筹资策略的主要类型，掌握商业信用和短期借款筹资的决策和控制方法。

第二十章《营运资本筹资》强化练习

　　一、单项选择题

　　1、关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资策略，下列说法不正确的是（　）。

　　A、高峰时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产＋波动性流动资产

　　B、低谷时，三种筹资策略下均有：经营性流动资产＝稳定性流动资产

　　C、如果高峰时使用了临时性负债资金，则三种筹资策略策在经营高峰时易变现率都小于1

　　D、低谷时，三种筹资策略下均有：临时性负债＝0

　　2、某企业以“2/20、N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第50天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为（　）。

　　A、24.49%

　　B、36.73%

　　C、18%

　　D、36%

　　3、甲公司计划贷款，期限为1年，银行要求按照贷款额的20%保持补偿性余额，同时采用贴现法付息。已知贷款年利率为5%，则该项贷款的有效年利率为（　）。

　　A、5.26%

　　B、6.67%

　　C、6.25%

　　D、6.89%

　　二、多项选择题

　　1、下列关于易变现率的表述中，正确的有（　）。

　　A、易变现率表示的是经营流动资产中长期筹资来源的比重

　　B、营业高峰期的易变现率，可以反映随营业额增加而不断增长的流动性风险，数值越小风险越大

　　C、易变现率的高低可以识别流动资金筹资策略的稳健程度

　　D、如果营业低谷期的易变现率为1，是适中型筹资策略

　　2、企业选择银行时，除了要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件外，还应考虑的因素有（　）。

　　A、银行对企业的态度

　　B、银行对贷款风险的政策

　　C、贷款的专业化程度

　　D、企业的稳定性

参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1.

　　【正确答案】D

　　【答案解析】在经营高峰时，不管采用哪种筹资策略，都有：长期性资金＋临时性负债＝长期资产＋经营流动资产，由于临时性负债大于0，因此（长期性资金－长期资产）小于经营流动资产，易变现率小于1，选项C正确。激进型筹资策略下，经营低谷时临时性负债是大于0的，因此选项D不正确。

　　2.

　　【正确答案】A

　　【答案解析】放弃现金折扣的机会成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（50－20）]×100%＝24.49%

　　3.

　　【正确答案】B

　　【答案解析】该项贷款的有效年利率＝5%/（1-20%-5%）＝6.67%

　　或者：假设贷款额为100万元，则需要保持20万元的补偿性余额，同时在取得贷款时要从本金中扣除5万元的利息，因此，企业实际可供支配的资金只有100－20－5＝75（万元），支付的利息为5万元，所以，有效年利率为5/75×100%＝6.67%。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率称为易变现率。流动资金筹资策略的稳健程度，可以用易变现率的高低识别。在营业低谷期的易变现率为1，是适中的流动资金筹资策略，大于1时比较稳健，小于1则比较激进。营业高峰期的易变现率，可以反映随营业额增加而不断增长的流动性风险，数值越小风险越大。

　　2.

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素：（1）银行对贷款风险的政策；（2）银行对企业的态度；（3）贷款的专业化程度；（4）银行的稳定性。

　　相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》各章强化练习

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