【决胜十月 魔鬼集训】2016年注会《财管》第五章测试

　　2016年注会考试在即，目前为止，我们已经进入到全面巩固和冲刺阶段。为了让大家能够进一步认识和了解自己的学习程度，检验大家的学习成果，网校特别为大家准备各科目各章节检测题目，从第一章开始，系统集训操练。希望大家踊跃参与，坚决拿下这块阵地，直到最后的胜利！以下是注会《财管》第五章章节测试。

一、单项选择题

1. 下列有关资本成本变动影响因素的表述中，正确的是（ ）。

A.利率与公司资本成本反方向变化

B.利率与公司价值反方向变化

C.税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

D.公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

2. 公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本时通常考虑的债务是（ ）。

A.短期债务的平均值和长期债务

B.实际全部债务

C.只考虑长期债务

D.只考虑短期债务

3. 某公司计划发行债券，面值1000万元，年利息率为10%，期限5年，每年年末付息一次，到期还本。预计发行价格为1200万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为（ ）。

A.3.54%

B.5.05%

C.4.01%

D.3.12%

4. ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为（ ）。

A.13.11%

B.8.6%

C.14.96%

D.17.32%

5. 甲公司税前债务成本为8%，所得税税率为25%，甲公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照债券收益率风险调整模型确定的普通股成本为（ ）。

A.10.5%

B.9%

C.9.2%

D.8%

6. 甲企业负债的市场价值为6000万元，股东权益的市场价值为4000万元。债务的平均税前成本为15%，β权益为1.4，所得税税率为25%，股票市场的风险溢价是10%，国债的利息率为4%。则加权平均资本成本为（ ）。

A.15.3%

B.13.95%

C.16.56%

D.16.84%

7. 大山公司现有资产2000万元，全部为权益资本。公司发行在外普通股股数为500万股，本年度息税前利润为200万元，全部用于发放股利，股利增长率为2%。公司为了扩大规模，拟以每股5元的价格增发普通股100万股，发行费用率为2.5%，目前股票市场价格为每股5元，该公司适用的所得税税率为25%，则该公司新增普通股资本成本为（ ）。

A.8.28%

B.8%

C.8.12%

D.10.37%

8. 某公司拟发行一批优先股，每股发行价格为100元，发行费用5元，预计每股年股息率为发行价格的10%，公司的所得税税率为25%，其资本成本为（ ）。

A.7.5%

B.7.89%

C.10%

D.10.53%

二、多项选择题

1. 市场如果处于完全有效状态下，下列因素发生变化，影响公司加权平均资本成本的有（ ）。

A.利率

B.市场风险溢价

C.资本结构

D.投资政策

2. 下列利用风险调整法确定债务成本的等式中，正确的有（ ）。

A.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

B.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

C.信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

D.信用风险补偿率=可比公司的债券到期收益率-与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

3. 根据股利增长模型估计普通股成本时，下列说法中正确的有（ ）。

A.使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g

B.历史增长率法仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础

C.可持续增长率法可以单独使用

D.增长率的估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法

4. 以下事项中，会导致公司加权平均资本成本提高的有（ ）。

A.市场利率上升

B.所得税税率提高

C.证券市场上证券流动性增强

D.股票市场风险溢价上升

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