2018年注册会计师考试《财务成本管理》练习题精选（十八）

现阶段是2018年注册会计师考试的备考阶段，在2018年注会考试的学习中学员除了勤奋努力还要讲究方法，在学习知识点的同时不要忘记经常做练习题。反求诸己，停止抱怨，习题做起来！正保会计网校整理了与注册会计师考试《财务成本管理》相关的精选练习题，供考生们了解掌握。

1、单选题

某公司发行面值为1 000元、票面年利率为5%、期限为10年、每年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%，该债券的发行价格为（ ）元。已知：（P/A，6%，10）＝7.360 1；（P/F，6%，10）＝0.558 4。

A、1 000

B、982.24

C、926.41

D、1 100

【正确答案】 C

【答案解析】 债券的发行价格＝发行时的债券价值＝1 000×5%×（P/A，6%，10）＋1 000×（P/F，6%，10）＝50×7.360 1＋1 000×0.558 4＝926.41（元）。所以选项C为本题答案。（经典题解第115页）

2、单选题

债券A和债券B是两只在同一资本市场刚发行的按年付息的平息债券。它们面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。

A、偿还期限长的债券价值低

B、偿还期限长的债券价值高

C、两只债券价值相同

D、两只债券价值不同，但不能判断其高低

【正确答案】 B

【答案解析】 由于等风险必要报酬率低于票面利率，所以是溢价发行债券。溢价发行债券，到期时间越长，债券价值高于面值的差额越大，即债券价值越大。（经典题解第115页）

3、单选题

A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为2元，优先股年报价资本成本率为8%。每股优先股价值为（ ）元。

A、100

B、25

C、97.09

D、80

【正确答案】 A

【答案解析】 季度优先股资本成本率＝8%/4＝2%，每股优先股价值＝2/2%＝100（元）。所以选项A为本题答案。（经典题解第116页）

4、多选题

在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（ ）。

A、债券平价发行，每年付息一次

B、债券平价发行，每半年付息一次

C、债券溢价发行，每年付息一次

D、债券折价发行，每年付息一次

【正确答案】 CD

【答案解析】 对于平息债券而言，溢价发行时，票面利率大于到期收益率；折价发行时，票面利率小于到期收益率；平价发行时，票面利率等于到期收益率。所以选项C、D为本题答案。（经典题解第116页）

5、多选题

下列各项因素中，影响债券价值的有（ ）。

A、债券的价格

B、债券的计息方式

C、当前的市场利率

D、债券的付息方式

【正确答案】 BCD

【答案解析】 债券价值指的是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值，由此可知，影响债券价值的因素有：市场利率或必要报酬率、计息方式（单利还是复利）、付息方式（分期付息还是到期一次付息）、债券票面利率、债券期限、债券面值、到期时间、付息频率等。所以选项B、C、D为本题答案。（经典题解第116页）

6、多选题

已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%。计算该股票目前价值的表达式中正确的有（ ）。

A、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

B、2.1/（12%－5%）＋[2.205/（12%－2%）]×（1＋2%）×（P/F，12%，2）

C、2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）

D、2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）

【正确答案】 AD

【答案解析】 未来第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未来第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），该股票目前的价值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋[2.205×（1＋2%）/（12%－2%）]×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）＝2.1×（P/F，12%，1）＋[2.205/（12%－2%）]×（P/F，12%，1）＝2.1×（P/F，12%，1）＋22.05×（P/F，12%，1）。所以选项A、D正确。（经典题解第117页）

7、单选题

下列关于欧式看涨期权的说法中，不正确的是（ ）。

A、只能在到期日执行

B、可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

C、多头的净损失有限，而净收益却潜力巨大

D、空头净收益的最大值为期权价格

【正确答案】 B

【答案解析】 欧式看涨期权，是指只能在到期日以固定价格购买标的资产的期权，选项A的说法正确，选项B的说法不正确。由于多头看涨期权净损益＝Max（股票市价－执行价格，0）－期权费，所以净损失有限（最大净损失等于期权费）；由于股票市价的潜力巨大，所以多头看涨期权净收益潜力巨大。选项C的说法正确。由于空头看涨期权净损益＝－Max（股票市价－执行价格，0）＋期权价格，因此，净收益的最大值为期权价格。选项D的说法正确。（经典题解第131页）