【决胜十月 魔鬼集训】2016年注会《财管》第十三章测试

　　2016年注会考试在即，目前为止，我们已经进入到全面巩固和冲刺阶段。为了让大家能够进一步认识和了解自己的学习程度，检验大家的学习成果，网校特别为大家准备各科目各章节检测题目，从第一章开始，系统集训操练。希望大家踊跃参与，坚决拿下这块阵地，直到最后的胜利！以下是注会《财管》第十三章章节测试。

一、单项选择题

1. 某投资者准备购买1组认股权证和债券组合，该债券面值每份1000元，期限20年，票面利率为8%，每年年末付息，同时附送20股认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每股认股权证可以按22元的价格购买1股普通股，预计第10年末的股价为50.99元/股。假设该投资者购买1份附认股权证债券，且在第10年年末行权，则根据上述资料计算的该投资者税前收益率为（ ）。[（P/F，11%，10）=0.3522，（P/F，11%，20）=0.124，（P/A,11%，20）=7.9633]

A.8%

B.10.05%

C.12.59%

D.10.61%

2. 下列关于认股权证筹资成本的表述正确的是（ ）。

A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致

B.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致

C.认股权证的税前筹资成本应处在债务的市场利率和税前普通股成本之间

D.附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本

3. 若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险报酬率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（ ）。

A.8%到16.77%之间

B.8%到13.33%之间

C.小于8%

D.大于13.33%

4. 下列关于可转换债券的说法中错误的是（ ）。

A.可转换债券的最低价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者

B.可转换债券的最低价值，应当是纯债券价值和转换价值两者中较低者

C.可转换债券的税前成本可以用投资人的内含报酬率来估计

D.计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受  

二、多项选择题

1. 下列关于优先股特点的表述中，正确的有（ ）。

A.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产

B.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

C.优先股股利不可以税前扣除

D.优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

2. 以股票为标的物的认股权证与看涨期权的共同点有（ ）。

A.在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

B.都有一个固定的执行价格

C.均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动

D.认股权证与看涨期权的都可以用布莱克-斯科尔斯模型

3. 下列关于认股权证的特点的说法中正确的有（ ）。

A.如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失

B.通过发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

C.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

D.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%

4. A公司发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次。转换价格为25元/股；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6%。假设等风险普通债券的市场利率为7%。则根据上述资料计算的下列各项正确的有（ ）。

A.5年末转换价值为1070.58元

B.5年末底线价值为1070.58元

C.可转换债券的税前资本成本6.25%

D.该方案对投资人缺乏吸引力

5. 下列关于租赁的说法中，正确的有（ ）。

A.按照我国税法规定，经营租赁的租金可以直接在税前扣除

B.按照我国税法规定，融资租赁的租金可以直接在税前扣除

C.目前我国税务的租赁分类与会计的分类不一致

D.税法规定租赁的分类标准采用会计准则对租赁的分类和标准确

6. 在差额法下的融资租赁决策评价中，下列说法正确的有（ ）。

A.租赁资产成本是租赁方案的一项现金流入，包括买价、运输费、安装调试费、途中保险等全部购置成本

B.租赁期税后现金流量是租赁方案的一项现金流出，包括租金支付额、租金抵税额和失去的折旧抵税

C.期末资产现金流量是承租人失去的一项现金流入，包括余值变现、余值变现收益纳税或损失抵税

D.对于租赁费现金流量，折现率应采用项目的必要报酬率，对于资产期末现金流量，折现率应采用有担保债券的税后成本

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