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2023税务师《财务与会计》答疑精华：必要收益率
网校学员在学习中遇到的问题可以通过所报课程的答疑板提问，教研老师们会给出有针对性的解答，为帮助广大考生解决备考难题。下面是税务师《财务与会计》答疑精华分享给大家，一起来看看吧！
| 问 | R＝Rf＋β×（Rm－Rf）。无风险收益率提高，只能保证等式右边前半部分提高，但是后半部分风险收益率β×（Rm－Rf）影响是降低数值的，那一部分提高，另一部分降低，你能保证两者之和的必要收益率一定数值增加吗，这A选项是错的吧 |
【2015多选】下列关于资本资产定价模型表述正确的有（ ）。 A.如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高 B.如果某项资产的β＝1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率 C.市场上所有资产的β系数应是正数 D.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高 E.如果市场对风险的平均容忍程度越高，市场风险溢酬越小 【正确答案】ABE 【答案解析】选项B，β＝1时，必要收益率＝市场组合收益率，市场组合收益率即市场平均收益率，所以选项B正确；选项C，β系数也可以是负数，所以选项C错误；选项D，β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的风险收益率是降低的，所以选项D错误。 | |
| 亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下： | 答 |
您的理解不准确。 资产收益率当中包含有无风险收益率和风险收益率，风险收益率就是投资者承担风险，而额外要求的风险补偿率。 无风险收益率变大后，资产收益率必须同样上涨才能保证风险收益率保持在原有水平，否则，风险收益将无利可图，投资将转向无风险。 假设，市场无风险收益率为5%，A资产的风险收益率为8%，则A资产的收益率当中，无风险收益率为5%，风险收益率为3%，这个3%是资产的承担风险而要求的额外补偿。 一旦市场无风险收益率上涨至8%，若A资产的必要收益率不跟着上涨仍为8%的话，则投资者承担风险，但却没有风险收益，因此，A资产为了确保风险收益率3%，则必要的收益率须达到8%+3%＝11%。 也就是说：如果无风险收益率提高了，那么市场平均收益率也会提高相同的金额，那么“市场平均收益率-无风险收益率”是不变的，即“+β×（市场平均收益率-无风险收益率）”是不变的。所以必要收益率就会随着无风险收益率的提高而提高。 祝您学习愉快！ | |
4月，是一个神奇的月份，任何事情，从4月开始，都会有好运加持哦~
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