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2017年税务师考试《财务与会计》答疑精华：市场风险收益率
2017年税务师考试时间为11月11日-12日，备考模式已经开启，相信很多考生在备考过程中都会因为遇到的难题不能得到及时解决而苦恼，此时，可以合理利用网校的答疑板。学员在学习中遇到的问题可随时通过所报课程的答疑板提交，网校答疑老师会给出有针对性的解答。以下是税务师《财务与会计》科目答疑精华，希望对备考的你有所帮助！
【单选题】
甲企业2年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为1 000元，期限为5年，票面利率为10%（单利计息，复利折现），当前市场上无风险收益率为5%，市场平均风险收益率为3%，则下列说法中正确的是（ ）。[已知（P/F，8%，3）=0.7938]
A、如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的
B、目前债券的价值为1 020.9元
C、如果目前债券价格是1 080元，则不能购买
D、如果现在购买该债券，则在到期日时前3年的利息不能获得
【正确答案】A
【答案解析】选项A正确，当前的市场利率=5%＋3%=8%，低于票面利率，所以如果发行时市场利率与目前相同，则债券应该是溢价发行的；选项B错误，债券的价值=（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，3）=1 190.7（元）；选项C错误，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，选项C中价格低于价值，可以购买；选项D错误，因为该债券属于到期一次还本付息债券，如果现在购买，能够持有至到期日，则可以获得总共5年期的利息。
问题：【β×（Rm-Rf）(Rm-Rf)，Rm的区别】甲企业2年前发行到期一次还本付息债券，该资本资产定价模型的Rm和Rm-Rf分别叫什么，搞混了
回复：Rm-Rf：市场风险收益率（市场风险溢酬）
Rm的常见叫法有：平均风险股票的“要求收益率"、平均风险股票的“必要收益率"
追问：B(Rm-Rf)，(Rm-Rf)，Rm的区别。
1.上述三者本质上的区别是什么？
2.出题时一般的说法是什么，怎么区分？
回复：
1.上述三者本质上的区别是什么？
回复：β×（Rm-Rf）是资产的风险收益率。
（Rm-Rf）是市场组合的风险收益率，也叫做风险溢酬
Rm 是市场组合的收益率。＝无风险收益率＋风险收益率
2.出题时一般的说法是什么，怎么区分？
回复：（Rm－Rf）的重点是市场风险，其常见叫法包括：市场风险价格、市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬、证券市场的风险溢价率、市场风险溢价、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。
Rm的常见叫法包括：平均风险股票的“要求收益率”、平均风险股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、平均风险股票收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。
β×（Rm-Rf）是具体某一项资产，与其他两项是很容易区分的。
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注：本文为正保会计网校原创，版权属正保会计网校所有，未经授权，不得转载。
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