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2015年注册税务师备考已经开始,为帮助考生们高效备考,正保会计网校特从答疑板中精选学员普遍出现的问题,为大家找到解决的方法,以下是学员关于《财务与会计》第四章“股票市场价值的计算”概念提出的相关问题及解答,希望对大家有帮助!
针对提问的题目:
根据资料,可计算出不同资本结构下的企业总值和平均资本成本率。如表4-3所示。
表4-3 公司价值和平均资本成本
债务市场价值 | 股票市场价值 | 公司总价值 | 债务税后资本成本 | 普通股资本成本 | 平均资本成本 |
0 | 1500 | 1500 | - | 10.00 | 10% |
200 | 1382 | 1582 | 4.50% | 10.20 | 9.48% |
400 | 1230 | 1630 | 4.88% | 10.60 | 9.20% |
600 | 1058 | 1658 | 5.25% | 11.20 | 9.05% |
800 | 850 | 1650 | 6.00% | 12.00 | 9.09% |
1000 | 511 | 1511 | 8.25% | 13.20 | 9.92% |
1200 | 223 | 1423 | 9.75% | 14.80 | 10.54% |
|
详细问题描述: 债务税后资本成本怎么算? 答疑老师回复: 债务税后资本成本是税前债务利息*(1-25%)得出来的,比如4.50%=6.00%*(1-25%)。 追问描述: 200加上权益价值(以股票为基础)1382得出公司总价值1582。题目中只给了息税前利润200,用200计算出权益资本价值1500,那么第二行200与1382是怎么来的? 答疑老师回复: 股票市场价值=(息税前利润-税前债务利息率×债务市场价值)×(1-所得税税率)/普通股资本成本 即1382=(200-6%×200)*75%/10.2% |
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