2014年注册税务师考试《财务与会计》第四章练习题

2014年注册税务师备考已经开始，为了帮助参加2014年注册税务师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校整理了论坛中注册税务师考试相关练习题，希望对广大考生有所帮助。　　

第四章　筹资管理

　　一、单项选择题

　　1、某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20000万元和8000万元，资金成本分别为16%和9%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为9.016%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后企业的综合资金成本为（　）%。

　　A、9.01

　　B、13.52

　　C、14.86

　　D、15.01

　　2、某公司发行优先股100万股，每股面值100元，固定年股利率为12%，发行费用率为5%，则优先股资金成本率为（　）。

　　A、11.4%

　　B、12.5%

　　C、12%

　　D、12.63%

　　3、下列关于资金成本的说法不正确的是（　）。

　　A、资金成本是选择筹资渠道和筹资方式的重要依据

　　B、资金成本为投资决策提供了重要的标准

　　C、资金成本为负债经营提供了重要的经济信息

　　D、因为负债的资金成本低于权益性资金，因此负债经营对企业是有利的

　　4、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，每年负担利息24万元，普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，增发6万股，每股面值50元；二是全部筹措长期债务，债务利率仍为12%，利息36万元。公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。则每股收益无差别点的销售收入为（　）万元。

　　A、740

　　B、600

　　C、750

　　D、800

　　5、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，筹资方式有两种：一是全部按面值发行普通股，增发6万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务，债务利率为12%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（　）万元。

　　A、180

　　B、191

　　C、100

　　D、120

　　6、采用每股收益无差别点法进行资金结构的选择，所选择的方案是（　）。

　　A、每股收益最大的方案

　　B、风险最小的方案

　　C、每股收益最大、风险最小的方案

　　D、每股收益适中、风险适中的方案

　　7、优先股的优先权主要表现在（　）。

　　A、公司破产或解散清算时，优先股东优先分配公司剩余财产

　　B、优先股股东具有优先表决权

　　C、优先股股东可优先认购新发行的股票

　　D、优先股股东的管理意见可优先得到考虑

　　8、下列关于股票的发行价格，不正确的是（　）。

　　A、平价发行

　　B、时价发行

　　C、中间价发行

　　D、折价发行

　　9、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资金成本为（　）。

　　A、22.39%

　　B、25.39%

　　C、20.60%

　　D、23.60%

　　10、甲公司发行在外的普通股每股当前市价为40元，当期每股发放股利5元，预计股利每年增长5%，则该公司保留盈余资金成本为（　）。

　　A、12.50%

　　B、13.13%

　　C、17.50%

　　D、18.13%

　　11、某企业拟增加发行普通股，发行价为10元/股，筹资费率为发行价的4%，企业预计的普通股股利为0.8元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为25%，则企业普通股的资金成本为（　）。

　　A、8.75%

　　B、13.75%

　　C、10.25%

　　D、13.33%

　　12、与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有（　）。

　　A、没有固定的利息负担，财务风险低

　　B、资金成本较低

　　C、能保障公司原股东对公司的控制权

　　D、筹集资金的速度快

　　13、某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率10%，按照贴现法付息。则企业实际取得资金为（　）万元。

　　A、100

　　B、90

　　C、90.91

　　D、110

　　14、某企业年初与银行贷款签订周转信贷协定，具体内容如下：银行给企业的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%。则企业向银行支付的承诺费和利息共计（　）万元。

　　A、4

　　B、4.5

　　C、0.5

　　D、5.5

　　15、在下列各项筹资方式中，不属于商业信用形式的是（　）。

　　A、应付账款

　　B、预收货款

　　C、票据贴现

　　D、应付票据

　　16、某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年年末付息一次，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（　）元。（PV10%，5＝0.6209，PVA10%，5＝3.7908）

　　A、93.22

　　B、100

　　C、105.35

　　D、107.58

　　17、下列各项中，不属于企业筹集资金要求的是（　）。

　　A、及时足额筹集资本金

　　B、正确运用负债经营

　　C、扩大生产经营规模

　　D、认真选择投资方向

　　18、下列关于企业筹集资金的要求，说法正确的是（　）。

　　A、企业资金不足会影响资金利用效果，资金过多会影响生产经营活动的安排

　　B、负债的增加会增加企业的财务风险

　　C、所有者权益资金成本低于负债资金成本

　　D、为了获得杠杆利益企业应该尽量利用债务资金

　　19、下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（　）。

　　A、吸收直接投资

　　B、发行公司债券

　　C、利用商业信用

　　D、留存收益转增资本

　　20、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，债券发行价990元，筹资费为发行价的5%，企业所得税税率为25%，则该债券的资金成本为（　）。

　　A、3.06%

　　B、3.12%

　　C、3.19%

　　D、3.99%

　　21、某公司发行长期债券80000元，折价5%，债券利息率为8%，所得税税率为25%，，长期债券资金成本为6.44%，则筹资费用率为（　）。

　　A、1%

　　B、2%

　　C、2.56%

　　D、3%

　　22、某企业向银行借入年利率为6%、期限为2年的借款2000万元。假设筹资费用率忽略不计，该企业适用的所得税率为25%，则该项借款的资金成本为（　）。

　　A、12%

　　B、6%

　　C、4.02%

　　D、4.5%

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，影响资金结构的因素有（　）。

　　A、企业的投资方向

　　B、财务风险

　　C、企业的资产结构

　　D、资金成本

　　E、企业的筹资策略

　　2、在计算优先股资金成本时，不需要考虑的因素是（　）。

　　A、发行优先股总额

　　B、优先股筹资费用率

　　C、优先股的优先权

　　D、优先股每年的股利

　　E、普通股股票价格

　　3、下列各项费用中属于使用费用的有（　）。

　　A、支付的借款手续费

　　B、向股东支付股利

　　C、支付的股票发行费

　　D、支付借款利息

　　E、支付的租金

　　4、确定企业最佳资本结构的方法包括（　）。

　　A、筹资无差别点法

　　B、因素分析法

　　C、比较资金成本法

　　D、利润最大化法

　　E、回归直线法

　　5、下列关于资金结构选择方法的说法中，正确的有（　）。

　　A、债务资金成本低于权益资金成本，因此企业应该利用负债筹资

　　B、负债增多会加大企业的财务风险

　　C、单一型资金结构下，企业无筹资风险问题

　　D、权益筹资比债务性筹资的财务风险大

　　E、在决定企业资金结构时，既要考虑综合资金成本的大小也要考虑财务风险的大小

　　6、与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有（　）。

　　A、没有固定的利息负担，财务风险低

　　B、能增强公司的综合实力

　　C、资金成本较低

　　D、能保障公司原股东对公司的控制权

　　E、筹集资金的速度快

　　7、下列属于普通股筹资方式的缺点有（　）。

　　A、不需要偿还本金

　　B、公司的控制权分散

　　C、资本成本高

　　D、增强企业实力

　　E、没有固定的利息负担，财务风险低

　　8、融资租赁的具体形式有（　）。

　　A、直接租赁

　　B、服务租赁

　　C、转租租赁

　　D、杠杆租赁

　　E、售后回租

　　9、企业发行债券筹资应考虑的缺点有（　）。

　　A、资金成本高

　　B、没有固定的利息负担

　　C、财务风险高

　　D、限制条件多

　　E、分散公司的控制权

　　10、短期借款筹资方式的优点有（　）。

　　A、筹资速度快

　　B、筹资金额大

　　C、款项使用灵活

　　D、资金成本高

　　E、筹资风险小

　　11、企业发行债券筹集资金的优点有（　）。

　　A、财务风险低

　　B、能保障所有者对企业的控制权

　　C、资金成本低

　　D、发行限制条件少

　　E、能获得财务杠杆利益

　　12、与其他筹资方式相比，长期借款筹资的优点有（　）。

　　A、保留在存款账户上的补偿余额小

　　B、财务风险低

　　C、规定的限制性条件较少

　　D、筹资速度快

　　E、资金成本较低于债券筹资和股票筹资

　　13、长期借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（　）。

　　A、利息能节税

　　B、筹资速度快

　　C、筹资费用大

　　D、债务利息高

　　E、款项使用灵活

　　14、企业筹集资金的动因包括（　）。

　　A、筹集企业资本金

　　B、扩大生产经营规模

　　C、调整资金结构

　　D、偿还债务

　　E、取得利息收入

　　三、计算题

　　1、已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本4000万元，长期借款6000万元。已知普通股资金成本为9.5%，长期借款年利率为8%，公司适用的所得税税率为25%。

　　公司拟筹资2000万元，有A、B两个筹资方案可供选择。

　　A方案：发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券2000万元，假设发行债券不影响股票资金成本；

　　B方案：增发普通股筹资2000万元，预期股利为1.05元，普通股当前市价为10元，股东要求每年股利增长2.1%。

　　假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

　　根据上述资料，回答下列问题：

　　<1>、原长期借款的资金成本为（　）。

　　A、6%

　　B、8%

　　C、12%

　　D、17%

　　<2>、采用A方案筹资方案筹资后，该公司的综合资金成本为（　）。

　　A、5%

　　B、7.67%

　　C、12%

　　D、12.7%

　　<3>、采用B筹资方案筹资后，该公司的综合资金成本为（　）。

　　A、7.2%

　　B、8%

　　C、9.3%

　　D、10%

　　<4>、该上市公司应该选择（　）方案筹资。

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、两方案均可

　　D、无法比较

　　2、某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，筹资费用率2%，票面利率9%；长期借款100万元，利率12%；优先股100万元，年股息率11%；普通股400万元，目前每股股利为2.6元，股价20元，并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为25%。该公司计划再筹资1000万元，有A、B两个方案可供选择：

　　A方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股东要求股利增长速度为5%。

　　B方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行400万元普通股。

　　根据上述资料，回答下列问题：

　　<1>、A方案的加权平均资金成本为（　）。

　　A、11.72%

　　B、10.38%

　　C、9.86%

　　D、9.67%

　　<2>、B方案的加权平均资金成本为（　）。

　　A、10%

　　B、12.09%

　　C、10.65%

　　D、10.73%

　　<3>、根据前面的计算结果，应选择的筹资方案为（　）。

　　A、选择A方案

　　B、选择B方案

　　C、两个方案都可以

　　D、不能确定

　　<4>、原方案的加权平均资金成本为（　）。

　　A、10.86%

　　B、11.54%

　　C、12.08%

　　D、9.76%

　　3、某公司现有资产100万元，根据生产发展需要再筹资100万元，公司有两种方案可供选择，A方案发行股票，B方案发行债券。下面表格中是公司在决定筹资方案时所需要的资料（公司适用的所得税税率为25%）

　　注：新发行的股票采用溢价发行，每股25元，需要发行4万股。增发债券的利率为12%。

　　要求：根据上述资料回答下列问题。

　　<1>、如果公司的基本报酬率（EBIT/平均总资产）为13%，则应（　）。

　　A、选择A方案

　　B、选择B方案

　　C、两个方案都可以

　　D、不能确定

　　<2>、根据EPS—EBIT分析法，每股收益无差别点的息税前利润为（　）万元。

　　A、14

　　B、24

　　C、18

　　D、20

　　<3>、如果公司的基本报酬率为11%，则应（　）。

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、两个方案都可以

　　D、不能确定

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