什么是经济附加值（EVA），它如何衡量经理人的绩效？

经济附加值（Economic Value Added, EVA）是一种用于衡量公司绩效的指标，它关注的是公司经营活动所产生的价值超过资本成本的部分。EVA的计算方法是将公司的税后净营业利润（Net Operating Profit After Tax, NOPAT）减去公司的资本成本，这里的资本成本通常是指加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）。

EVA的公式如下：

EVA = NOPAT - WACC

其中：
- NOPAT是公司的税后净营业利润，它代表了公司的经营绩效。
- WACC是公司的加权平均资本成本，它考虑了公司各种资本来源（如债务和股权）的成本。

通过计算EVA，公司可以评估其经理人的绩效，因为EVA反映了经理人管理的资本所产生的价值。如果EVA为正，说明经理人的经营活动为公司创造了价值；如果EVA为负，说明经理人的经营活动导致公司价值损失。

EVA的优势在于它考虑了公司的资本成本，这在理论上能够更准确地衡量公司的价值创造。此外，EVA还可以用于公司内部的业绩考核和薪酬决策，因为它能够提供一致的、可比较的指标来评估不同部门或子公司的绩效。

然而，EVA也存在一些局限性。例如，它假设资本成本是衡量风险的合理指标，但这一假设可能并不总是成立。此外，EVA的计算需要准确估计公司的NOPAT和WACC，这可能会受到会计估计和假设的影响。

总的来说，经济附加值（EVA）是一种通过考虑公司的资本成本来衡量经理人绩效的指标。它可以帮助公司评估其经营活动所产生的价值，并用于内部业绩考核和薪酬决策。