在CAPM中，如何衡量资产的风险？

在资本资产定价模型（CAPM）中，资产的风险是通过计算资产的系统性风险来衡量的。系统性风险是那些影响整个市场的风险，它无法通过分散化投资来消除。在CAPM中，系统性风险通常用β系数来表示。

β系数是一种衡量资产相对于市场整体波动性的指标。它表示资产的收益率相对于市场组合收益率的敏感度。市场组合是指包含所有资产的多样化投资组合，其β系数为1。如果一个资产的β系数大于1，那么它的波动性大于市场平均水平；如果β系数小于1，那么它的波动性小于市场平均水平。

为了计算β系数，投资者通常使用历史数据来评估资产收益率与市场组合收益率之间的关系。这种关系可以通过线性回归来确定，β系数就是回归线斜率的估计值。

除了β系数，CAPM还使用其他指标来衡量资产的风险，如标准差和跟踪误差。标准差是资产收益率分布的不确定性度量，而跟踪误差则是一个相对指标，它衡量资产相对于特定基准的表现。

总之，在CAPM中，资产的风险通过系统性风险的衡量来评估，主要指标是β系数，它反映了资产收益率对市场组合收益率的敏感度。