什么是CAPM中的市场组合？

CAPM（资本资产定价模型）中的市场组合（Market Portfolio）是指一个包含市场上所有资产（股票、债券、现金等）的投资组合。这个投资组合的假设特性是：
1. 它包括市场上所有的风险资产，以及无风险资产（如国债）。
2. 每个风险资产的持有比例与其在市场上的市值成比例。
3. 市场组合是唯一一个能够提供所有资产系统性风险（即市场风险）溢价的组合。

在CAPM中，市场组合被定义为所有证券以各自的总市场价值为权重的加权组合。这意味着市场组合的收益率是所有证券收益率的加权平均值，其中权重是每种证券的总市场价值与所有证券的总市场价值之比。

市场组合通常用字母 M 表示，它是一个理论上的理想化概念，因为没有人能够实际构建出包含所有资产的组合。在实践中，投资者通常会使用市场指数，如标准普尔 500 指数（S