2020《资产评估实务（一）》应试指导考点详解（第二讲05）

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【考点详解】【经典例题】

第二讲：长期投资性资产评估【考点详解】

（一）具有控制权股权评估的特点、 评估程序

（二）清查核实方法 

１.核对：主要核对被投资企业法人资产数量、使用状态、法律权属状态及其他影响评估 作价的重要因素。 

２.抽查（会计凭证） 

①随机抽查。 

在实施评估程序时，从被评估的长期股权投资单位总体会计凭证中，根据重 要程度，随机选取一定数量的样本进行抽查， 以便核实其历史成本或核算入账的背景。 

②重点抽查。 发现资产权责不对应、资产权属或边界不清晰， 如：

ａ.母公司已将某项资产 作价投入子公司（但仍将其在母公司账上核算， 而子公司账上未核算该项资产或核算内容为对该资产的追加投资）； 

ｂ.母公司将为子公司对外垫付费用等款项核算在对子公司投资中而子公 司未入账；

ｃ.母公司替子公司购买资产支付款项并记长期股权投资而子公司未将资产入账； 

ｄ.母子公司往来账余额不一致等情形，需抽取母子公司相关会计凭证，查证问题。

 ③处理方式。就抽查发现的问题与企业会计负责人及承担审计工作的注册会计师协调，共同商讨解决办法，将处理结果归纳整理到工作底稿。 

３.尽职调查对被投资单位的评估尽职调查通常包括两个方面： 一是对企业的历史数据和文档资料、管理层背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险等作全面调查，对企业作初步定性评价。具体方式包括调查问卷及独立调查。二是对评估基准日企业各项资产负债全面清查。 

４.访谈 访谈对象： 企业高管、相关职能部门负责人。

完成目标：通过访谈了解企业基本信息， 对财务数据和经营参数具体分析，通过了解企业 历史经营状况及未来发展趋势对其作出总体评价，就盈利预测相关内容与管理人员讨论。

 （三）评估结论的确定 

１.通常需要采用两种以上的评估方法。根据现行评估执业准则和有关规定，企业价值评估通常需要采用两种以上的评估方法，并得出不同评估方法下的初步评估结果， 需要对形成的初步评估结果进行分析，确定最终的评估结论。 

２.评估结论确定的基本思路评估专业人员在评价各种评估方法所得出的初步评估结果时，应重点考虑以下方面： 

（１）各种方法的评估范围及价值内涵是否一致； 

（２）不同方法与评估目的及评估结果的用途是否匹配；

 （３）不同的企业特点与资产使用状况对不同方法初步评估结果的影响，如被评估企业是直 接进行生产经营的企业还是投资公司或不动产经营企业， 是否处于正常经营状态， 是否拥有大 量非经营性或溢余资产等； 

（４）不同方法初步评估结果所依据的信息资料的质量和可靠性是否满足评估准则及作为出 具评估报告依据的要求。 

３.采用不同方法需要考虑的具体问题 

（１）资产基础法和收益法。首先，应考虑两者的评估对象与评估范围的一致性。其次，当收益法评估结果高于资产基础法评估结果。最后，当收益法评估结果低于资产基础法评估结果。

 （２）市场法和收益法。

第一，应当关注收益法估算折现率时对风险的评估与市场法调整价值比率所隐含的风险评 估是否相匹配。 

第二， 关注收益法预测的明确增长假设与市场法中的隐含增长假设是否一致。特别要关注 收益法中对于中小企业明确预测期后的永续价值的合理性问题。 

第三，关注两种方法对非经营性、溢余资产负债的判断是否一致，如不一致是否符合各自 方法对经营趋势判断的影响，并能合理反映企业的财务状况和营利能力。

第四， 市场法中上市公司比较法应关注流动性对价值的影响，当某些股票市场交易价格严 重偏离价值或合理回报时可能不被理性投资者接受， 应充分考虑将其作为可比企业是否合适。

第五，市场法中交易案例比较法应关注可比案例与评估对象的实际相似性、会计政策及税收差 异、二手数据的可靠性、特殊交易背景或动机、交易价中的协同效应、 差异因素修正等影响。 

第六， 关注收益法对存在明显周期性波动的企业， 是否只采用了波峰或波谷价格和销量等 不具有代表性的指标来预测长期收入水平。 关注历史上采用关联方销售定价的企业， 是否分析 确认定价的公允性及可持续性。 考虑对享有税收优惠政策的企业进行持续性预测是否合适等。

 （３）市场法和资产基础法。 

（四）几种特殊情形对股权评估的影响

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