2023资产评估师《资产评估实务二》练习题精选（十一）

千里之行，始于足下。学习离不开点滴的积累。正保会计网校每周精选《资产评估实务（二）》练习题，希望能够对大家的基础知识进行一下检测和巩固。

1、单选题

下列关于收益法局限性的说法中，错误的是（　）。

A、受市场条件制约  

B、受企业营运期影响  

C、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感  

D、价值影响因素难以考虑周全 

【正确答案】D

【答案解析】收益法的局限性包括：受市场条件制约、受企业营运期影响、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感、具有较强的主观性。选项D属于市场法的局限性。

2、单选题

为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，应该采用的股利政策是（　）。

A、剩余股利政策  

B、固定或持续增长股利政策  

C、低正常股利加额外股利政策  

D、固定股利支付率政策 

【正确答案】ABC

【答案解析】与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观，因为人们一般会站在企业所有者的角度来考虑问题，将付息负债本金的偿还和利息支出理解为现金流的支出，所以选项D说法错误。在对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作冗长且低效，所以选项E说法错误。

4、单选题

下列关于收益范围与调整的说法中，错误的是（　）。

A、需要将非经营性资产、负债和溢余资产从资产负债表中调出  

B、需要将非经营性资产、负债和溢余资产相关的收入和支出从利润表中调出  

C、凡是企业权益主体所拥有的企业收支净额，都可视为企业的收益  

D、偶然性的其他业务收入不需要从利润表中调出 

【正确答案】D

【答案解析】偶然性的其他业务收入才属于非经常性收入，需要从利润表中调出。

5、单选题

下列关于企业自由现金流量折现模型的说法中，错误的是（　）。

A、如果评估基准日的实际资本结构已经与目标资本结构差距很小，通常可采用目标资本结构计算加权平均资本成本  

B、在自由现金流量中，如果债务资本对应的利息是采用税后数据，则在计算加权平均资本成本过程中，债务资本成本也应采用税后口径  

C、企业自由现金流量属于全投资口径的收益指标  

D、计算永续价值的FCFFn必然等于预测期最后一期的企业自由现金流量 

【正确答案】D

【答案解析】计算永续价值的FCFFn不必然等于预测期最后一期的企业自由现金流量，计算永续价值的FCFFn应在预测期最后一期的企业自由现金流量的基础上进行标准化调整，消除一个或者多个偶然因素的影响。所以选项D说法错误。

6、多选题

下列关于价值比率的说法中，错误的有（　）。

A、若评估具有控制权的股权价值或被评估企业与可比对象资本结构差异较大，适合采用权益价值比率  

B、对价值比率进行调整的方式主要有主观调整、矩阵法及回归法  

C、被评估企业如果为服务业企业，一般选择市销率乘数作为价值比率  

D、针对各种价值比率得到的不同评估结果，对评估结果进行加权平均比选择其中一个作为评估结论更准确  

E、如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税后的收益基础价值比率更好 

【正确答案】ADE

【答案解析】若评估具有控制权的股权价值或被评估企业与可比对象资本结构差异较大，适合采用企业整体价值比率；若评估缺乏控制权的股东部分权益价值或被评估企业与可比对象资本结构相似，适合采用权益价值比率，所以选项A说法错误。针对各种价值比率得到的不同评估结果，评估专业人员应当综合分析其中的差异，合理选择其中一个结果或者对各评估结果进行加权平均，作为评估结论，所以选项D说法错误。如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税前的收益基础价值比率比选择税后的收益基础价值比率更好，所以选项E说法错误。

7、多选题

下列关于股利折现模型的说法中，正确的有（　）。

A、对缺乏控制权的股权价值进行评估时，将被评估企业的非经营性资产、负债和溢余资产从被评估企业中分离出来单独评估后，再乘以特定股东的持股比例，得出特定股东享有的非经营性资产、负债和溢余资产的净额，再将该净额与股利折现值相加，得出特定股东的股权价值  

B、股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值  

C、在运用股利折现模型计算股权价值时，若被评估企业存在较大的非经营性资产、负债和溢余资产，应恰当考虑这些项目的影响  

D、股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估  

E、一般而言，在非常增长阶段，股利支付率较高，在稳定增长阶段，股利支付率较低 

【正确答案】BCD

【答案解析】因为缺乏控制权的股东往往无法影响或决定被评估企业非经营性资产、负债和溢余资产的处置和分配，所以选项A说法错误。一般而言，在非常增长阶段，股利支付率较低，在稳定增长阶段，股利支付率较高，因为非常增长阶段，需要更多的收益留存用于扩大再生产，所以选项E说法错误。

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