2023资产评估师《资产评估实务二》练习题精选（二十）

千里之行，始于足下。学习离不开点滴的积累。正保会计网校每周精选《资产评估实务（二）》练习题，希望能够对大家的基础知识进行一下检测和巩固。

1、单选题

（2021年）下列收益指标中，与全投资资本匹配的收益指标是（　）。

A、股利 

B、经济利润 

C、净利润 

D、股权自由现金流量 

【正确答案】B

【答案解析】股利、净利润、股权自由现金流量属于权益资本的收益指标；息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润属于全投资资本的收益指标。

2、单选题

（2021年）关于企业价值评估中收益法局限性的说法，正确的是（　）。

A、价值影响的因素难以考虑周全 

B、受企业运营期影响 

C、难以发现对企业价值影响 

D、对资产市场有严格的要求 

【正确答案】B

【答案解析】通过综合考虑评估基准日的利率水平、市场投资收益率等资本市场相关信息和所在行业、被评估企业的特定风险等相关因素，对折现率进行测算。

4、单选题

甲公司在2017年的收益预测情况如下，主营业务收入为120000万元，净利润为8000万元，利息费用为200万元，折旧及摊销为400万元，当期营运资金追加额3500万元，资本性支出为800万元，付息债务年末余额较上年新增700万元，企业所得税率为25%，甲公司2017年的企业自由现金流量是（　）。

A、4100万元 

B、4250万元 

C、4300万元 

D、4800万元 

【正确答案】B

【答案解析】企业自由现金流量＝[净利润＋利息费用×（1－所得税税率）＋折旧及摊销]－（资本性支出＋营运资金增加）＝[8000＋200×（1－25%）＋400]－（800＋3500）＝4250（万元）

5、单选题

甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元，根据公司的实际情况推断，从第6年开始，企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%，现金流量在期末产生，甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为（　）。

A、1671万元 

B、1784万元 

C、2000万元 

D、1242万元 

【正确答案】D

【答案解析】甲公司的永续价值在评估基准日的现值＝A÷i÷（1＋10%） ⁵＝200÷10%÷（1＋10%） ⁵＝1241.84≈1242（万元）
【提示】200÷10%使用的是永续年金计算现值的公式A÷i，该模型 计算得到的价值在该模型开始的第一年年初，本题中模型开始于第6年，所以， 200÷10%的时点在第6年年初，相当于第5年年末，折现到第1年年初，需要折现5年。

6、单选题

某公司拟发行一批优先股，每股发行价格为110元，发行费用率为3%，预计每年股息为12元，则该优先股的资本成本为（　）。

A、10.91% 

B、10% 

C、12.5% 

D、11.25% 

【正确答案】D

【答案解析】优先股资本成本＝12/[110×（1－3%）]＝11.25%。

7、多选题

通常，在其他因素相同的情况下，下列关于β系数的说法中正确的有（　）。

A、周期性公司的β系数高于非周期性公司 

B、周期性公司的β系数低于非周期性公司 

C、经营杠杆较高的公司的β系数高于经营杠杆较低的公司 

D、经营杠杆较高的公司的β系数低于经营杠杆较低的公司 

E、财务杠杆较高的公司的β系数高于财务杠杆较低的公司 

【正确答案】ACE

【答案解析】 通常，在其他因素相同的情况下，周期性公司的β系数高于非周期性公司，经营杠杆较高的公司的β系数高于经营杠杆较低的公司，财务杠杆较高的公司的β系数也高于财务杠杆较低的公司。

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