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2021资产评估师《资产评估实务（二）》练习题精选（五十三）
千里之行始于足下。学习离不开点滴的积累。2021年资产评估师备考已经开始，正保会计网校精选每周《资产评估实务（二）》知识点练习，希望大家能够对自己的基础知识进行一下检测和巩固。
1.多选题
下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有（ ）。
A、折现率应当与其对应的收益口径相匹配
B、利润总额对应税后的权益回报率
C、净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
D、股权自由现金流量对应税后的权益回报率
E、息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本
【正确答案】ADE
【答案解析】折现率与收益口径的匹配关系如下： 收益口径 匹配的折现率 对收益折现得出的价值内涵 权益投资形成的税后收益，如净利润、股权自由现金流量 税后的权益回报率 股东全部权益价值 全投资形成的税后收益，如息前税后利润、企业自由现金流量 根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本 企业整体价值 权益投资形成的税前收益，如利润总额 税前的权益回报率 股东全部权益价值 全投资形成的税前收益，如息税前利润 根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本 企业整体价值
2.单选题
目前估计股权资本成本时被最广泛使用的方法是（ ）。
A、资本资产定价模型
B、套利定价模型
C、三因素模型
D、风险累加法
【正确答案】A
【答案解析】目前，资本资产定价模型是估计股权资本成本时被最广泛使用的方法，当企业所属经济环境内的资本市场数据充分，且可找到与目标企业可比的上市公司数据时，可选用资本资产定价模型测算股权资本成本。
3.单选题
甲公司共有长期资金20000万元，其中债务资本为8000万元，权益资本为12000万元。公司的债务资本均为金融机构借款，平均年利率为6%。已知市场上无风险报酬率为3%，市场平均报酬率为8%，甲公司的β值为1.8，适用的企业所得税税率为25%。则甲公司的加权平均资本成本为（ ）。
A、12%
B、9.6%
C、9%
D、18%
【正确答案】C
【答案解析】甲公司的权益资本成本＝3%＋1.8×（8%－3%）＝12% 加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×8000÷20000＋12%×12000÷20000＝9%
4.单选题
某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10％。假如债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（ ）。
A、大于10％
B、小于10％
C、等于10％
D、无法确定
【正确答案】B
【答案解析】在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资金成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低。
5.多选题
下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有（ ）。
A、 资本成本
B、 各种资本在资本总额中占的比例
C、 筹资规模
D、 企业的经营杠杆
E、 经营业务类型
【正确答案】AB
【答案解析】加权平均资本成本是指企业来自于各种渠道的资本成本，按照各自在总资本中的比重进行加权平均。
6.多选题
下列属于收益法局限性的有（ ）。
A、受市场条件制约
B、受企业营运期影响
C、所用的时间较长、成本较高
D、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感
E、具有较强的主观性
【正确答案】ABDE
【答案解析】收益法的局限性：（1）受市场条件制约；（2）受企业营运期影响；（3）部分评估参数对评估结果的影响非常敏感；（4）具有较强的主观性。
7.单选题
下列关于上市公司比较法和交易案例比较法的说法，不正确的是（ ）。
A、前者来源于公开交易的证券市场，后者来源于个别的股权交易案例
B、前者可选取上市公司的股权价值或企业价值，后者可选取案例的投资价值
C、二者都属于市场法评估企业价值的方法
D、二者都是通过价值比率计算企业价值的
【正确答案】B
【答案解析】上市公司比较法可选取上市公司的股权价值或企业价值，交易案例比较法可选取案例的交易价格。
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